华尔街完全夸大的3种AT&T股票风险

虽然 AT&T(纽约证券交易所代码:T)已罕见十年的前史 ,但它已成为一项风险投资。AT&T股票面对 沉重的债务担负 和高股息职责 ,因为它正在阅历 行业的底子 转变。即便 从12月的低点上升 ,股价也比2016年的峰值下跌了25%以上。

华尔街完全夸大的3种AT&T股票风险

我们自己的Laura Hoy很好地概述了这一策略的风险和可能的回报。当我忧虑 内容本钱 时,我认为她对这次赌博有更乐观的观点 。Netflix(纳斯达克股票代码:NFLX)对其资产负债表施加了巨大压力,以在内容竞赛中坚持 抢先 方位 。AT&T在冲击 这场战斗中所面对 的本钱 可能会对该股的影响进一步加大。

但是 ,我认为这是一种有意义的风险。假如 这一举措得到回报,AT&T将具有 一个强壮 的生态体系 ,正如霍伊所说。但是 ,假如 失败,公司会持有期权。时代华纳的内容资产仍将坚持 价值,而DirecTV可以掩盖 那些没有其他形式的宽带接入的人。假如 AT&T需要出售这些资产中的任何一个,我认为绑缚 选项的最坏状况 是可管理的损失。

Sprint / T-Mobile Merger

因为 来自T-Mobile(纳斯达克股票代码:TMUS)的竞争迫使AT&T和Verizon减少 本钱 ,并进而延长利润率,所有主要电信公司的利润率一直遭到 冲击 。AT&T股票的公牛队关于 期待已久的T-Mobile和Sprint(纽约证券交易所股票代码:S)联盟最终将在联邦通讯 委员会的同意 下完成 有期望 。

然而,因为 司法部期望 阻止合并反垄断问题,合并的前景仍然存在疑问。

我认为AT&T股票的所有者没必要 忧虑 。正如我在前一篇文章中所说,即便 合并没有发生,合并也很有可能发生。Sprint仍然负债累累。他们可能无法取得 融资来自行晋级 他们的网络。假如 他们的状况 迫使他们清算,其他三家主要电信公司将购买他们的资产。

有些人认为Alphabet(纳斯达克股票代码:GOOGL,纳斯达克股票代码:GOOG)或Apple(纳斯达克股票代码:AAPL)可能会买入Sprint。这可能发生。然而,虽然 存在很多 现金储藏 ,但5G扩建所需的数百亿美元本钱 将给这两家公司带来巨大压力。Sprint还持有近400亿美元的债务。结合可能的竞争,它成为一个巨大的开支,可能会发生 很少的利润。

金融毫无疑问,高负债水平阻碍了AT&T股票。AT&T的债务超过1750亿美元,而Verizon的债务则低于1140亿美元。此外,Verizon撑持股息收益率挨近 4.1%。AT&T的酬劳 率超过6.3%。此外,因为 公司在曾经 的34年中每一年 都会提高这一盈利 ,因此任何完毕 都会破坏AT&T的股票。

然而,因为 股票贴现价格,AT&T的远期市盈率(PE)仅为8.9。它的现金流量约为现金流的五倍,远低于规范 普尔500指数的均匀 值14左右。

投资者还应留意 到该公司上一年 的收入挨近 200亿美元,并发生 了超过228亿美元的自在 现金流。这使得AT&T可以 实行 138亿美元的股息债务,从而使股东获益 。